ریسک نقدشوندگی‌ و تنوع‌بخشی: دو عامل مهم در مسئله انتخاب پرتفوی سرمایه‌گذاری بهینه

سعید اسدی¹ محمدمصطفی سالاری²

1) کارشناسی ارشد مهندسی صنایع گرایش مهندسی مالی، دانشگاه تربیت مدرس -
2) دانشجوی کارشناسی ارشد مهندسی صنایع گرایش مهندسی مالی، دانشگاه تربیت مدرس -

محل انتشار : اولین کنفرانس بین المللی اصول فناورانه در مدیریت و مهندسی صنایع (iem2019.ir)
چکیده :
در این مقاله تاثیر ریسک نقدشوندگی و تنوع‌بخشی را در مسئله انتخاب پرتفوی سرمایه‌گذاری بهینه ارزیابی می‌کنیم. با توجه به اهمیت بالای ریسک نقدشوندگی به خصوص در بورس کالا، بر آن شدیم تا ارزش در معرض ریسک تعدیل شده بر مبنای ریسک نقدشوندگی (L-VaR) را محاسبه و به عنوان تابع هدف حداقل‌سازی ریسک در مسئله انتخاب پرتفوی سرمایه‌گذاری بهینه استفاده کنیم. همچنین تابع آنتروپی را به عنوان معیار ارزیابی تنوع‌بخشی سرمایه‌گذاری در پرتفو ارائه کردیم. به منظور دستیابی به مجموعه جواب نامغلوب مسئله چند هدفه غیر خطی، از الگوریتم بهینه‌سازی ازدحام ذرات استفاده کردیم. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که ریسک نقدشوندگی برون‌زاد غیر قابل اجتناب است و با کاهش مقدار آنتروپی، مقدار آن به صورت غیرخطی افزاینده است؛ به‌طوری‌که سهم ریسک نقدشوندگی از ریسک کل سرمایه‌گذاری از بازه 41.89% تا 91.67% متغیر است که با افزایش بازدهی انتظاری بیشتر می‌شود و کارایی سنجه L-VaR را تایید می‌کند.
کلمات کلیدی : ارزش‌در‌معرض‌ریسک ریسک‌نقدشوندگی تنوع‌بخشی پرتفوی سرمایه‌گذاری بهینه