بررسی تاثیر تامین مالی بر بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

رامین فتح اله زاده دیزجی¹ دکتر سید مسعود ابراهیمی²

1) فارغ التحصیل کارشناسی ارشدحسابداری،دانشگاه آزاد اسلامی واحد هیدج
2) عضو هیئت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد هیدج

محل انتشار : دومین كنفرانس بین المللی اقتصاد، مدیریت و حسابداری با رویکرد کارآفرینی(2imea.com)
چکیده :
این تحقیق به بررسی تأثیر تأمین مالی بر بازده سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران که طی سال‌های1390 تا 1395 به‌صورت دانشگاهی تحقیقی بر روی شرکت‌های پذیرفته‌شده در سازمان بورس و اوراق بهادار کشور که بندرت صورت پذیرفته ازیک‌طرف و وجود عوامل تأثیرگذار داخلی و خارجی و شرایط رکود طی این سال‌ها بر اقتصاد کشور، و از طرف دیگر ضرورت و اهمیت شکل‌گیری این پژوهش می‌پردازد. انواع و حجم آن بر معيارهاي ارزيابي عملکرد Q توبين، ارزش‌افزوده بازار، ارزش‌افزوده اقتصادي تعدیل‌شده شرکت‌ها می‌پردازد. این تحقیق ازلحاظ هدف، کاربردی واز لحاظ استنتاج پس رویدادی می باشد که تعداد 62 شرکت از بين شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران براي يک دوره پنج‌ساله انتخاب‌شده است. به‌منظور آزمون فرضیه‌ها از تحليل رگرسيون و ضريب همبستگي پيرسون استفاده شد که نتايج حاصل از اين آزمون‌ها نشان می‌دهد که بين حجم تأمین مالي و نسبت Q توبين و ارزش‌افزوده بازار رابطه معناداري وجود دارد همچنين تأمین مالي از طريق انتشار سهام، با نسبت Q توبين، ارزش‌افزوده بازار و ارزش‌افزوده اقتصادي تعدیل‌شده رابطه معنادار دارند. از سوي ديگر تأمین مالي از طريق بدهي و تأمین مالي خارج از ترازنامه به ترتيب باارزش افزوده بازار و نسبت Q توبين رابطه معنادار دارند، توجه به اثرات مثبت تأمین مالی از طریق ( انتشار سهام آورده نقدی) ، با توجه به اثرات مثبت تأمین مالی از طریق ( انتشار سود انباشته) بر بازده سهام شرکت‌ها و اثر منفی تأمین مالی از طریق ( سرمایه‌گذاری ) به سهام‌داران ، بستانکاران و سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود در تصمیم‌گیری‌های خود مبنی بر استفاده از روش‌های تأمین مالی دقت عمل نشان بدهند تا اينکه بتوانند در سرمایه‌گذاری‌های شرکت موفق عمل کنند
کلمات کلیدی : تأمین مالی بر بازده سهام ساختار سرمایه پانل دیتا