اثرات جریان ورودی سرمایه و رشد اقتصادی بر عملکرد بازار سهام: مقایسه ای بین کشورهای ایران، کره جنوبی و ترکیه

محی الدین احمدپور¹ ریحانه ملکی²

1) فارغ التحصیل کارشناسی ارشد علوم اقتصادی، دانشگاه مازندران-شاغل در بانک گردشگری
2) فارغ التحصیل کارشناسی ارشد اقتصاد توسعه و برنامه ریزی – دانشگاه اصفهان

محل انتشار : دومین کنفرانس بین المللی پژوهش در علوم و تکنولوژی(2rstconf.com)
چکیده :
سیستم مالی در دهه¬ی اخیر، یکی از عوامل اصلی تعیین¬کننده¬ی توسعه و ثبات اقتصادی بوده است. این بازار تحت تأثیر عوامل متغیرهای کلان بسیاری از جمله جریان سرمایه است. تعیین اثر این عوامل و متغیرها و همچنین تعیین میزان تأثیرگذاری این متغیرها بر بازار سهام می¬تواند به سیاست¬گذاران در تصمیم¬گیری برای توسعه و تقویت این بازارها کمک کند. این پژوهش با استفاده از الگوی خودتوضیح برداری ساختاری (Structural Vector Auto Regression)، رابطه¬ی پویا میان تکانه¬های جریان ورودی سرمایه و رشد اقتصادی با عملکرد بازار سهام سه کشور ایران، کره¬جنوبی و ترکیه را مورد ارزیابی و مقایسه قرار داده است. برای این¬ منظور از داده¬های فصلی 2012:4-2000:4 استفاده شده است. همچنین با استفاده از تابع عکسل¬العمل آنی به بررسی تأثیر رشد اقتصادی و سرمایه¬گذاری مستقیم خارجی بر شاخص قیمت سهام سه کشور در مقابل تکانه¬ وارد بر سایر متغیرها پرداخته شده است و در آخر نیز با استفاده از تجزیه واریانس به بررسی تغییرات تکانه وارده بر شاخص قیمت سهام در مقابل تکانه¬های وارد بر سایر متغیرها پرداخته شده است. نتایج این مطالعه نشان می¬دهد که نوسان¬های سرمایه¬گذاری مستقیم خارجی بر شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار ایران اثر مثبت داشته و نوسان¬های رشد اقتصادی بر این شاخص اثر منفی داشته است. نوسان¬های سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر شاخص قیمت سهام کره¬جنوبی اثر مثبت داشته و نوسان-های رشد اقتصادی بر این شاخص در ابتدا اثر مثبت داشته است. همچنین نوسان سرمایه¬گذاری مستقیم خارجی و رشد اقتصادی بر شاخص سهام ترکیه به¬ترتیب اثر مثبت و منفی است.
کلمات کلیدی : جریان ورودی سرمایه سرمایه¬گذاری مستقیم خارجی رشد اقتصادی الگوی خودتوضیح برداری ساختاری.