بررسی اثر تعدیل کنندگی ویژگی های حاکمیت شرکتی بر رابطه بین کیفیت افشای اطلاعات و هزینه سرمایه در شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

امیرعلی بندریان¹ سعید عزیزی فر² آزیتا کیانی فر³ روح الله عزیزی فر⁴

1) کارشناس ارشد حسابداری ، دانشگاه ازاد اسلامی واحد علوم تحقیقات خوزستان
2) دانشجوی کارشناس ارشد مدیریت صنعتی، دانشگاه ازاد اسلامی واحد یاسوج
3) کارشناس ارشد حسابداری ، دانشگاه ازاد اسلامی واحد علوم تحقیقات خوزستان
4) دانشجوی کارشناس ارشد مدیریت صنعتی، دانشگاه ازاد اسلامی واحد یاسوج

کد IOI مقاله : XYCF-ADKBE
محل انتشار : دومین کنگره بین المللی مدیریت، اقتصاد، علوم انسانی و توسعه کسب و کار(icmba.ir)
چکیده :
    هدف اصلی مدیر حداقل کردن هزینه تامین مالی و حداکثر کردن ثروت سهامداران می¬¬باشد. طبق تئوري نمایندگی، تصمیم گیري مدیران لزوماٌ همیشه در جهت منافع سهامداران نمی¬باشد. یکی از سازوکارهایی که از حقوق سهامداران می¬تواند حمایت کند افشاي کامل می باشد. با افزایش سطح افشا؛ عدم تقارن اطلاعات کاهش یافته و نهایتا منجر می شود که هزینه مبادلات و هزینه سرمایه کاهش یابد. این تحقیق به بررسی اثر تعدیل کنندگی ساختار مالکیت بر رابطه¬ی بین کیفیت افشا و هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران می¬پردازد. فرضيه¬های تحقیق با استفاده از روش آماري داده هاي ترکیبی و برای دوره زمانی 1387 الی 1393 با استفاده از اطلاعات 155 شركت منتخب به روش نمونه گيرى حذف سيستماتيک انجام شده است، نتایج نشان داد که مالکیت نهادی ، مالکیت مدیریتی و کیفیت افشا به طور معنی داری باعث کاهش هزینه سرمایه و به تبع منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی می شوند. در واقع در شرکت¬هایی که میزان مالکیت نهادی و مدیریتی بالا باشد به دلیل نظارت قوی و هزینه¬های نمایندگی کمتر، اطلاعات بیشتری افشا می¬شود و افشای بیشتر اطلاعات نیز منجر به کاهش هزینه سرمایه می¬شود . همچنین مالکیت نهادی و مدیریتی به صورت فزاینده باعث تعدیل رابطه بین کیفیت افشا و هزینه سرمایه می شوند.

کلمات کلیدی : "هزینه سرمایه" "مالکیت نهادی" "مالکیت مدیریتی" "سطح افشای اطلاعات"