تاثیر عدم شفافیت جریان های نقد عملیاتی بر کارایی سرمایه گذاری با تاکید بر هزینه‌های نمایندگی

گلناز عبداله زاده ایلخچی¹ سعید انور خطیبی²

1) دانشجوی کارشناسی ارشد، حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران،
2) استادیار گروه حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران،

کد IOI مقاله : XYCF-KZCFG
محل انتشار : دومین کنگره بین المللی مدیریت، اقتصاد، علوم انسانی و توسعه کسب و کار(icmba.ir)
چکیده :
    به دنبال تفکیک مدیریت شرکت ها از مالکیت آنها و ایجاد مسائل نمایندگی و نیز افزایش عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و مالکان، موضوع کارایی سرمایه گذاری از اهمیت بسیار زیادی یافته است و می‌تواند به عنوان مبنای سنجش وضعیت مطلوب شرکت محسوب شود. با این وجود، مدیران در برخی موارد با دنبال کردن اهداف فرصت طلبانه خود همچون خارج کردن مسیر جریان های نقدی دست به دستکاری جریان های نقدی می زنند. از این رو هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر عدم شفافیت جریان‌های نقد عملیاتی بر کارایی سرمایه گذاری با تاکید بر هزینه های نمایندگی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. در این راستا، تعداد 120 شرکت برای دوره زمانی 1395-1400 انتخاب گردید. هدف پژوهش کاربردی و روش‌شناسی آن از نوع پس رویدادی است. از رویکرد داده‌های ترکیبی برای آزمون فرضیه‌های پژوهش استفاده شده است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از نرم افزار آماری Eviews استفاده شد. نتایج نشان داد که عدم شفافیت جریان های نقدی منجر به کاهش سطح بهینه سرمایه گذاری می شود و هزینه های نمایندگی نیز ناکارایی سرمایه گذاری را افزایش می دهد. در نهایت، شواهد نشان داد که در شرکت های با هزینه های نمایندگی بالا، افزایش عدم شفافیت جریان های نقدی منجر به کاهش کارایی سرمایه گذاری می گردد.

کلمات کلیدی : کارایی سرمایه گذاری هزینه های نمایندگی عدم شفافیت جریان های نقدی