بررسی رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و ساختار سرمایه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

لیلا شیرنژاد¹ زهرا حسنی کلوانی²

1) کارشناسی ارشد حسابداری،دانشگاه آزاد اسلامی واحد رشت،
2) کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد

کد IOI مقاله : XYCG-AEBZZ
محل انتشار : کنفرانس بین المللی نخبگان مدیریت (icme.ir)
چکیده :
    وجود عدم تقارن اطلاعاتی در بازار، پیامدهای جمعی و فردی نامطلوبی نظیر مشارکت حداقلی سرمایه گذاران، هزینه های معاملاتی بالا، بازارهای رقیق و کاهش سود ناشی از معاملات را به همراه خواهد داشت. شرکت ها برای تأمین مالی پروژه های خود انتخاب های متنوعی دارند. توانایی شرکت ها در تعیین ساختار سرمایه مناسب، یکی از مهمترین تصمیمات مالی محسوب می شود. با وجود نظریه های متعدد در این زمینه، هنوز هیچ یک از آنها نتوانسته است، عوامل موثر بر ساختار سرمایه را کاملأ تبیین نماید. این پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین عدم تقارن اطلاعاتی، ساختار سرمایه و هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. در این تحقیق، با استفاده از دو مدل اولسون و جویتنر (2004) به منظور بررسی رابطه عدم تقارن اطلاعاتی بر اهرم بازار، اهرم دفتری، هزینه سرمایه و هزینه بدهی استفاده شده است. در این راستا تعداد 131 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1389 الی 1393 به عنوان نمونه آماری انتخاب شدند و برای آزمون فرضیه ها، از داده های تلفیقی ایستا و روش حداقل مربعات تعمیم یافته (EGLS) استفاده شده است. حاصل نتایج از آزمون های انجام شده، حاکی از آن است که بین عدم تقارن اطلاعاتی و اهرم بازار، اهرم دفتری و هزینه سرمایه رابطه معنی داری وجود ندارد. اما بین عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه بدهی رابطه معنی داری وجود دارد.

کلمات کلیدی : عدم تقارن اطلاعاتی ساختار سرمایه هزینه سرمایه